自冬儲市場啟動以來，復合肥行情始終處于偏強狀態，在原料成本的不斷提振下，現今復合肥冬儲價格均已漲至高位，局部企業新價較冬儲啟動初期上漲了百元甚至更多。相較預期，復合肥冬儲行情略顯堅挺，雖然近期冬儲市場購銷相對僵持，但是上游工廠報價均較穩定，面對錯綜復雜的原料行情，目前多數復合肥企業被迫選擇穩價觀望。

復合肥行情大穩小動，不過市場交投氣氛不佳，多地冬儲市場推進緩慢，甚至局部已停滯不前。由于原料成本居高不下，復合肥企業出廠報價隨之抬升，但下游對于高價貨源均有抵觸心理，特別是在長期行情暫不明朗的情況下，即便復合肥企業出臺政策價格明穩暗降，或也很難調動下游備貨積極性，并且如果輕易調低價格，反倒會抑制下游需求的釋放。

首先，調價空間恐將有限。結合當前原料行情來看，復合肥的原料成本暫未出現明顯波動，其價格或不能立即做出很大調整。尿素行情震蕩為主，利好、利空消息不斷影響下游市場情緒；一銨工廠報價尤為堅挺，僅貿易商售價略有下行，但工廠銷售壓力不大，磷礦石價格仍處高位；氯化鉀市場行情基本穩定，國產鉀價格漲后維穩，但進口鉀貨源價格略有松動，因此，短期復合肥生產所需的原料價格不足以帶動復合肥行情大幅震蕩。

其次，新舊價格存在價差。復合肥冬儲價格“低開高走”，部分最新工廠報價已較早期預收水平上漲了200元/噸甚至更多，新老價格差距懸殊。目前局部經銷商前期打款訂單正在陸續到貨，由于初期價格偏低，終端市場批發、零售價格或再次上演“倒掛”劇情，然而，如上文所講，原料成本壓力迫使復合肥企業出廠報價維持在偏高水平，且優惠空間力度難以放寬，因此，在現有庫存大量消化之前，下游經銷商很難進一步接受高價貨源。

最后，市場低價貨源減少。以常規通用型復合肥產品為例，主流復合肥企業的價格相差無幾，往往地產小廠貨源價格處于低端，但伴隨冬儲市場的推進，低價貨源正在逐漸減少，主要原因是原料價格均已漲至高位，考慮到長期行情的不確定性，復合肥工廠原料采購活動均較謹慎，低價原料庫存或沒有想象的那么多，因此，在補充高價原料之后復合肥生產成本自然隨之提高，實際出廠價格也就很難做到很低。

綜上，復合肥高價難賣，降價也難賣，主因下游普遍不看好明春行情，但屆時市場就一定會很差嗎？本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（www.slsy.net.cn）、手機APP（www.slsy.net.cn/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！（中肥網 作者馮弘揚/審稿車艷紅）

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