雖然現階段化肥冬儲市場熱度不高，但是肥料行情卻始終居高不下。在原料成本的利好支撐下，現今復合肥冬儲價格均已漲至高位，即便近期部分原料行情不如前期堅挺，復合肥企業也暫時穩價為主，并未計劃立即調整出廠報價，僅部分優惠政策幅度有所調整。冬儲行情整體要好于預期，不過價格上漲后的購銷活動有所放緩，局部市場甚至有些停滯。

尿素行情一直在反復變化，對于復合肥市場的冬儲情緒影響很大，經歷了短暫的降價之后，近日尿素價格又顯露企穩反彈的跡象，并且局部工廠價格已經開始小漲，接下來的限產、限氣或造成供應端的收緊，尿素行情再度獲得一定利好支撐，但下游需求及政策方面的情況也將左右尿素行情，因此，尿素市場存在的不確定性，持續給復合肥冬儲帶來懸念。

首先，復合肥價差逐漸擴大。目前中原地區下游冬儲復合肥主要以氮鉀追肥或季節更晚一些的玉米肥為主，以40%氯基（28-6-6/30-5-5）中氯復合肥為例，主流復合肥工廠的出廠報價均在2400-2500元/噸甚至更高，但局部地產小廠的出廠價格僅略高于2300元/噸，高低價差已接近200元/噸。原料行情起伏，尤其是在尿素行情不穩的情況下，復合肥企業的高氮肥價格參差不齊，下游備肥心態也較為混亂。

其次，價格漲落都有些牽強。當前復合肥企業陷入兩難境地，價格調整與否都未必能提振下游備貨信心。結合原料行情來看，保供穩價政策干預下，原料價格恐將難以進一步大幅拉漲，但也不至于立即向下回落，復合肥成本暫時變化有限，導致復合肥價格居高不下，然而，下游對于明春行情的信心始終不足，因此，復合肥高價銷售不理想，反之工廠成本壓力又太大，只能選擇執行前期訂單，并適時觀望。

最后，下游需求情況略不同。各地復合肥冬儲市場節奏不一致，相比中原及南方市場，往往東北地區冬儲啟動時間略早一些，甚至少部分企業已經出臺了多輪冬儲買斷價格，核心經銷商多已適當打款，并且最近正在在陸續到貨，然而其他地區冬儲市場進度略顯緩慢，由于中原地區夏季玉米肥市場的用肥時間相對靠后，因此下游備貨并不非常急切，特別是基層市場，加之長期行情偏向悲觀，無論目前復合肥價格高低，都不足以提振下游備貨積極性。

綜上，短期復合肥冬儲行情將大穩小動為主，接下來價格如何調整除了關注原料走勢之外，下游接受復合肥新價的程度也很重要。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（www.slsy.net.cn）、手機APP（www.slsy.net.cn/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！（中肥網 作者馮弘揚/審稿車艷紅）

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