進入9月之后，國內尿素市場的供需失衡現狀愈加明顯，尤其是受制于低迷的需求表現，價格持續深跌，跌出市場預期，現國內多數主產區如華北華東華中等區域尿素主流出廠報價跌至1500-1600元（噸價、下同）左右，川渝地區的氣頭尿素企業報價相對較高，出廠1700元左右，但成交可談。原本寄托期待的印標雷聲大雨點小，千呼萬喚卻反復“變卦”，結果不及預期，以及國內政策面無法預期，再疊加國內供需的表現，尿素市場雪上加霜，那不斷刷新的低價若再下探的話，會不會醞釀一個大反彈呢？

反彈會有，但幅度大小要看與成本線的距離和需求而定。畢竟尿素市場供過于求的根源問題難以緩解，尿素出口窗口期即將結束，若出口政策對國內尿素企業無傾斜的話，本就處于淡季之下，那國內企業的壓力難減，價格難免還在低位運行；但若逐漸接近成本線甚至跌破成本，秋季需求推進較好的話，后期會出現觸底反彈。

現尿素價格不斷下探，市場信心受挫。據中肥網統計截至昨日山西地區尿素主流出廠報價1570元，山東地區尿素主流出廠報價1610-1650元，蘇皖地區主流出廠報價1620-1710元左右，市場銷售層面購銷緩慢，工業剛需較少，普遍有價無市。接下來尿素是繼續走低還是反彈要從企業成本及供需面來看。

近期局部區域尿素供應量有增有減，安徽、新疆地區新增的尿素產能釋放，河南及其他零星區域少數檢修企業未復產，多數企業的開工正常負荷，日產總量居高且回升至約18.9萬噸，后續不論是從新增產能還是從檢修方面來看，供應量都是平穩增加趨勢；另外液氨市場再次反彈失敗，價格震蕩下行為主，企業成本壓力驟增，在生產方面對尿素的支撐力度薄弱；再者近期尿素企業的庫存壓力普遍增加，下游工廠及貿易商的儲備量雖說不多，但港口庫存貨源較充足，若此次印標我國尿素中標量如猜測的70-80萬噸的話，港口貨源的新單補充量可能也有限。

從需求面來看，國內需求疲軟，出口提振反反復復，關鍵是當下實際效果不大。農業需求未啟動，基層市場觀望，貿易商無大量備肥計劃，尿素生產企業的貨源無法向下流通，繼而庫存不斷增加；工業方面復合肥廠開工仍低位，秋季市場表現不佳，走貨緩慢，當下的生產積極性仍很低，對原料肥尿素的采購按需為主，且小氮肥硫銨及氯化銨價格均在下調，一定程度上對尿素有替代使用；另外受整體經濟大環境的影響，膠合板企業的效益不理想，局部開工有所降低，對尿素的需求量有所減少。最后便是尿素的出口方面，政策導向尚不明朗，印標的支撐程度或許較有限。

最后關鍵的是尿素企業的成本壓力不斷增加，若價格繼續迫近成本線后方有企穩或觸底反彈趨勢。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（www.slsy.net.cn）、手機APP（www.slsy.net.cn/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！   （中肥網 作者譚俊英/審稿車艷紅）

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