伴隨局部麥收活動的展開，夏季肥市場將迎來收尾前夕的關鍵時期。回顧整個夏季階段，復合肥行情表現如同春季一樣不溫不火，雖然在原料成本的支撐下，復合肥價格要高于預期水平，但是下游并不十分買賬，即便現今已經進入所謂的補貨旺季，終端需求還是不緊不慢。旺季不旺，復合肥市場阻力不斷，尤其是在近日尿素行情顯露降價信號的情況下，夏季肥行情再度承壓。

尿素市場紛紛擾擾，繼出口炒作影響被逐步被消化后，國內行情疲態重現，近日局部工廠報價略有下滑，考慮到國內供需矛盾的問題沒有得到妥善解決，預計短期尿素行情或穩中偏弱為主。進入6月份，如果尿素行情不能出現好轉，不僅將利空于夏季肥掃尾階段的行情，也將阻礙秋季市場的正常啟動，復合肥企業“搶先”預收的計劃恐將落空。

首先，原料行情暫時看不到強有力的支撐。要想夏季市場正常結束以及秋季市場順利啟動，首要依靠是原料行情的利好支撐。氯化銨行情低迷為主，局部需求疲軟，企業走貨承壓；一銨行情穩中稍顯堅挺，部分工廠控制接單，主供待發；上周末氯化鉀價格突然喊漲，但未能持續，新價成交不太理想，因此，夏季末期原料價格整體變化幅度有限，并且后續價格缺乏大幅拉漲的動力，預計接下來復合肥價格或延續弱穩狀態。

其次，下游情緒暫時得不到太明顯的轉變。為什么下游需求始終不算旺盛，主要原因是備肥情緒較為謹慎，一方面是由于原料成本的不確定性，導致下游對復合肥后市行情的信心不足，擔心價格出現回落；另一方面是終端備耕積極性備受打擊，尤其是在今年部分地區因旱情嚴重導致小麥減產的情況下，基層農戶采購活動勢必向后推遲，夏季補貨需求或難有高潮，同時對秋季市場啟動的助力也恐將有限。

最后，上游工廠暫時沒有太好的應對策略。目前復合肥企業的壓力也在持續增加，一方面是原料成本整體較高點波動有限，如果完全按照最新原料價格計算，復合肥定價仍處相對高位，然而下游低價貨源還未消化完畢；另一方面是出貨速度過慢，庫存較多的工廠即將面臨脹庫的危險，為加快下游提貨速度，近日部分企業已經嘗試出臺了相關的提貨優惠政策，不過對于秋季市場的操作暫無明確方向。

綜上，尿素行情的階段性波動，暫未引發復合肥市場過多的反應，接下來應重點關注6月份的下游補貨情況。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（www.slsy.net.cn）、手機APP（www.slsy.net.cn/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！（中肥網 作者馮弘揚/審稿車艷紅）

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