3月下旬，伴隨春季化肥市場的逐步推進，化肥行情整體已相對明朗。今春原料行情表現亮眼，尤其是尿素市場，原本不被看好的后市反而愈加堅挺。近日尿素價格再現上漲勢頭，春、夏兩季市場銜接性較強，需求端存在支撐，加之期貨市場的情緒影響，短期尿素價格或繼續尋找上行機會。尿素漲價，對復合肥行情看似形成了利好支撐，實際情況卻截然不同，當下復合肥市場可謂是“有價無市”。

雖然原料成本大幅提高，復合肥價格不得不隨之上漲，但是漲后多數復合肥企業表示新單成交尤為清淡，高價幾乎很少成交。以中原市場夏季玉米肥為例，據中肥網了解，現階段40%氯基高氮肥（如28-6-6/30-5-5）高塔中氯型產品主流出廠報價在2000-2150元/噸左右，較前期低價上漲了200-300元/噸左右。如果接下來尿素價格仍有追漲，那么夏季高氮肥價格或居高難下，不過大面積的市場購銷也將被迫延后啟動。

首先，原料漲后不易回落，遠期擔憂情緒不減。不僅尿素價格頻繁探漲，近期氯化銨價格出現一定程度的上調，高價成交即便乏力，工廠待發訂單尚有剩余；原料硫磺價格不斷上漲，磷礦石價格暫穩，局部一銨企業出廠價格一單一議為主；國產大廠氯化鉀本月結算價格暫無確定消息，國儲競拍活動正在進行中，因此，春季購銷期間，原料行情大幅波動的可能性已經變小，至于5-6月份的夏季肥市場，不確定因素尚存。

其次，春季缺口較為模糊，補貨需求暫未釋放。春季復合肥購銷進入關鍵階段，今春上游復合肥價格確有一定上漲，無奈的是至今下游終端市場批發、零售價格未有明顯提高，多地流通仍以冬儲低價貨源為主，在前期低價庫存完全之前，下游銷售價格很難出現上漲，因此，遲遲等不來經銷商補倉活動的開始。有關后續下游補貨空間有多大，至今說法不一，據大部分市場人士反饋東北春季復合肥市場進度已達60-70%左右，不過不同地區進展勢必是不同的。

最后，夏季市場推進受阻，需求端將延后升溫。如果按照當前復合肥企業報價，可以說夏季肥價格是“高開”為主，然而價格“高開”并未提振下游備肥熱情，反倒是使得下游謹慎情緒有所加重，原因一是距離夏季用肥時間尚遠，局部終端需求甚至要等到5月底才能出現，基層并不急于進行采購；原因二是短期復合肥行情向好，但長期走勢還有不確定性，“淡季漲價、旺季落價”的擔憂始終存在。

綜上，春季復合肥行情好于預期，目前關注重點已轉至夏季肥市場，長期行情或需謹慎樂觀去看待。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（www.slsy.net.cn）、手機APP（www.slsy.net.cn/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！（中肥網 作者馮弘揚/審稿車艷紅）

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