進入11月份，復合肥冬儲市場正式開啟。相較去年同期，今年復合肥冬儲顯得更加困難一些，雖然原料成本利好支撐不斷加持，但是復合肥冬儲主流價格卻懸而未決，截至目前，僅局部如東北復合肥企業適當出臺，其他華北、華東地區冬儲行情尚未浮出水面。伴隨全國磷復肥會議的臨近，復合肥企業或將會陸續發布冬儲預收政策和價格，預計整體要到本月中旬之后明朗。

原料行情堅挺，復合肥價格趨漲，不過上游工廠報價均較謹慎，主要原因是原料價格過高且不穩，尤其是尿素行情，不僅價格頻繁波動，而且始終居高不下，導致復合肥工廠不敢大量進行儲備，因此，復合肥成本就難以敲定，冬儲價格自然將推遲出臺。復合肥冬儲市場啟動一波三折，值得一提的是，短期原料行情確實將帶動復合肥價格拉漲，至于下游能否立即接受尚需繼續觀察。

首先，長期行情存在懸念。其實無論上游工廠還是下游經銷商，對于復合肥市場的現狀已經有了明確判斷，只不過是對長期走勢尚存疑問。秋、冬過渡期，原料價格異常上漲，除了尿素漲價有些“莫名其妙”以外，氯化鉀漲價也有些牽強，從供需角度來看，利好因素并不明顯，甚至還偏向利空；另外，一銨行情過于高漲，上游工廠多控制或暫停接單，價格持續上行，因此，淡季階段原料行情的不規則調整，給復合肥冬儲未來行情增添了懸念。

其次，下游冬儲興趣欠佳。復合肥漲價聲音出現后，下游備貨情緒有所變化，詢單情況變多，不過實際打款備貨的經銷商卻占少數，一方面是由于相較初期預收價格，現今復合肥冬儲報價偏高，超出下游預期水平，前期已經打款的經銷商不接受目前高價；另一方面是基層備貨意愿恐將不高，主要是由于糧食價格偏低，種植成本過高，農戶收益不理想，因此，復合肥價格越高，下游抵觸高價的心理恐將越濃厚，因此，冬儲興趣就不那么強烈。

最后，上游操作左右兩難。復合肥冬儲價格出臺滯后，如果按照最新的原料成本計算，復合肥價格將較秋季掃尾階段出現提升，但如同上文所說，下游不太接受復合肥價格漲至高位，那么復合肥企業收款情況將會受到影響，反之，一旦原料行情始終維持堅挺甚至繼續抬升，那么復合肥企業的成本壓力將會不斷加大。因此，在冬儲價格完全明朗之前，復合肥企業只能不定價或計息預收，即便價格大概率將漲，也較猶豫。

綜上，長期復合肥行情走勢暫不能輕易下結論，但可以預見的是，短期復合肥冬儲價格正在逐步上漲。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（www.slsy.net.cn）、手機APP（www.slsy.net.cn/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！（中肥網 作者馮弘揚/審稿車艷紅）

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