本周初尿素持續下滑，甚至部分工廠實際成交價的降幅快于報價，但臨近周末，部分地區尿素報價出現反彈，宣告著本輪降價暫時畫上了句號，截至本周五，山東地區尿素主流出廠報價2290-2350元（噸價，下同）,臨沂地區復合肥企業對尿素接貨價2340元；河北地區尿素主流出廠報價2340-2380元，河南地區尿素主流出廠報價2280-2290元，山西地區尿素主流出廠報價2220-2250元，大顆粒2400-2410元，雖一部分下游市場選擇恐慌性跟進，但仍有一部分下游市場采取觀望態度。

　　本輪尿素漲價的原因主要有兩點：其一，下游市場需求開始適量建倉；雖當下市場需求數量相對較少，不過冬儲作為國內多地用肥量最大的一波需求，長期需求量較大，采購建倉的需求尚存，從十一過后，下游市場一直對尿素關注度較高，市場跟進后尿素工廠銷售壓力減小，價位順勢小幅上調；其二，主流區域尿素降幅較大，部分業內認為達到預期的底價，傳聞山西地區小顆粒前期低端成交參考跌破2200元，市場出現明顯降價后，因市場詢單量較大，新單適時跟進，在銷售壓力減輕后，尿素價位反彈也是在情理之中。

　　不過市場尚存觀望情緒，認為前期低價雖然暫處低位，但后期價位仍存反復的可能，主要原因有如下幾點：

　　首先，供應量的高位運行。雖從消息層面來看，晉城地區尿素存限產的要求，以及按照慣例的氣頭企業進入11月份保民生用氣導致的減量，但另一方面今年新增尿素裝置的上馬以及后期存陸續復產的計劃，今年尿素日實物產量維持在相對高位，據統計全國尿素日實物產量維持在17萬噸以上的水平，在這種供應量的背景之下，即便下游社會庫存量處于極低的位置，但供不應求的局面持續時間應相對較短，尿素大幅度上漲的可能性不算太高，一部分業內為謹慎起見，提前采購的積極性也就相對一般。

　　其次，出口方面的限制。近期部分尿素企業陸續簽訂港口方面的訂單，但相較于前期來看，目前尿素出口方面多少存在一定的限制，有大規模出口訂單的可能性相對較低，而相關部門對化肥的保供穩價關注度越來越高，即便國際局勢逐漸復雜化，但預估后期尿素的出口對國內的影響程度有限。

　　最后，需求尚存，但并不急迫。雖冬儲用肥量較大，但整體采購戰線拉的比較長，下游市場的主動性相對較高，加之目前國內尿素高位的供應背景之下，預估本輪部分下游市場建倉以后，將會觀望一段時間再進行拿貨，而企業在執行完訂單后，供應壓力也將會逐步增加，所以價位仍存反復的可能。

　　綜上，近期尿素價位出現小幅反彈，但一部分下游市場觀望情緒尚存，因供應量短時內不會出現明顯的減量，價位存波動預期，后期主要關注大貿的跟進以及開工情況的調整。

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