今年秋季復合肥市場沒有跌宕起伏的劇情，主線很清晰，在原料行情的加持下，復合肥價格一路上漲，最后“如愿”漲至高位。通常來講，漲價行情大概率將帶動下游購銷熱情，然而，秋季復合肥價格越高，下游備貨情緒越謹慎，導致目前各地秋季補貨市場遲遲不能向前推進。近日原料行情發生變化，整體價格不再那么堅挺，復合肥行情是否也隨之發生改變了呢？

月初復合肥企業報價出現新一輪的調漲，隨后部分原料行情便開始顯露疲軟跡象，雖然整體波動幅度有限，但是漲價后的復合肥企業境遇較為尷尬，原本不被接受的高價貨源變得更難銷售。就在悲觀情緒逐漸濃厚之際，尿素市場再度出現反轉，價格又一次不跌反漲。尿素價格的反彈，及時提振了復合肥市場信心，近日復合肥企業出廠報價普遍保持穩定，不過各類優惠政策有所增多。

首先，漲后高價成交困難。截至目前，據中肥網了解，以45%氯基高氮肥（如25-14-6）為例，高端出廠報價已超過3000元/噸，較8月中旬至少上漲了200元/噸甚至更多。復合肥漲后成交不好，原因一是下游低價貨源尚未消化完畢，終端市場流通價格始終偏低，基層抵觸高價情緒未能明顯減少；原因二是原料價格越高，附加的風險可能越大，考慮到后續復合肥價格可能會隨著原料行情進行調整，因此，在現有庫存尚有剩余的情況下，經銷商補貨積極性有限。

其次，剩余需求越等越少。9月中旬，各地秋季復合肥市場進入最后的沖刺階段，除了局部水稻種植區用肥時間稍晚以外，其他大部分地區秋季用肥旺季集中在10月份。據悉，截至目前，部分地區經銷商備貨進度已達70%左右，基層到貨量也有顯著增加，尤其是種植大戶，似乎剩余的補貨需求或沒有想象中的那么多，因此，在市場需求正式掃尾之前，上游工廠不僅在盡力執行前期訂單，而且也有意進一步消化現有庫存，畢竟秋季結束以后，市場將迎來漫長的淡季階段。

最后，謹慎看待長期走勢。月初以來原料行情發生了些許變化，復合肥市場氣氛由此變得微妙起來，對于長期行情走勢多持謹慎態度，原因一是原料價格漲落的不確定性，目前來看，整體價格再大幅上漲或許較為艱難，但又暫時不至于回落很多；原因二是冬儲市場啟動“遙遙無期”，至今東北地區僅零星復合肥企業出臺預收價格，多數為計息或定金收款，其他地區秋季市場尚未結束，冬儲行情更不會很快明朗。

綜上，目前復合肥企業出廠報價普遍維持穩定，下旬開始下游補貨情況將要明朗，屆時復合肥行情或有適當起伏。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（www.slsy.net.cn）、手機APP（www.slsy.net.cn/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過�。ㄖ蟹示W 作者馮弘揚/審稿車艷紅）

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