6月中旬，夏季復合肥市場進入收尾階段，除了局部水稻用肥尚存一定補貨空間，多地玉米肥市場已近乎結束，整體購銷活動逐漸放緩。相較去年同期，今年夏季復合肥行情徹底發生反轉，在價格大幅下行的背景下，下游需求也相對滯后。夏季市場利好難尋，一定程度上將限制秋季預收活動的啟動，鑒于原料行情尚未完全穩定，目前多數復合肥企業處于謹慎觀望狀態。

近期尿素價格仍在不斷波動，繼經歷了一波強勢上漲之后，近日部分地區尿素價格又開啟了“速降”模式。伴隨夏季市場的掃尾，需求端或難以支撐尿素行情繼續保持堅挺，如果接下來尿素價格不能趨穩或繼續走低，復合肥市場也將再失利好，另外，依照其他原料行情和供需關系來判斷，秋季復合肥市場的啟動或會有所延后。

首先，高氮、高磷肥成本低迷。秋季各地冬小麥種植面較大，基層用肥以高氮、高磷型復合肥為主，因此，氮、磷肥行情對于秋季復合肥的價格確定至關重要。短期內尿素行情很難“翻身”，氯化銨市場同樣困難重重，雖近日價格偏向平穩，但需求轉淡，供應卻暫時較為充足；一銨行情偏弱為主，局部報價仍有下行，需求較差，部分工廠庫存壓力較大。原料價格暫時看不到明顯的漲價預期，因此，復合肥成本也很難反彈至高位。

其次，下游備貨恐將猶豫不決。夏季市場復合肥企業收款多附帶保底政策，然而，復合肥價格大落之后的保底政策顯得有些“弱不禁風”，即便秋季市場繼續有保底政策的加持，經銷商打款也會更加小心，主要是由于肥市行情確實不被看好，悲觀氣氛較濃厚，擔心“高開低走”的行情重新上演，不過，一旦前期需求處于停滯狀態，那么補貨市場的壓力將會驟增，如同夏季最后階段，局部地區貨源供應甚至出現了緊張的情況，因此，如何備貨、何時備貨，還需根據自身實際狀況去決定。

最后，秋季政策制定成為難題。現階段，復合肥工廠的整體開工率均有些回落，主要原因是季節需求即將結束，加之原料行情不佳，在秋季市場啟動之前，不得不降低負荷消化庫存。秋季預收政策的出臺或不順利，保底政策的吸引力降低，但不出臺保底政策下游備貨信心又將不足。相比夏季市場，原料價格的降幅已經很大，即便繼續下行，波動的幅度或也相對有限，因此，秋季復合肥行情尚存值得期待的一面。

綜上，尿素價格“速降”，市場心態有所變化，其他原料同樣未穩，預計秋季肥市場的啟動仍將延后一段時間。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（www.slsy.net.cn）、手機APP（www.slsy.net.cn/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！（中肥網 作者馮弘揚/審稿車艷紅）