伴隨各地麥收活動的進行，意味著夏季肥市場已經進入最后的補貨階段。雖然市場臨近收尾，但是化肥行情卻起伏不定，尤其是尿素，經歷了較長時間的降價之后，尿素行情從逐漸企穩到強勢反彈，價格波動幅度令人驚訝。尿素價格大幅上行，復合肥原料成本發生變化，作為高氮肥生產的重要原料，尿素行情的回暖無疑是對其的絕對利好，然而，截至目前，復合肥企業報價多維持平穩，僅極少數低端價格小幅探漲。

當國內季節需求遇到國際尿素招標，尿素行情企穩反彈看似“合理”，不過鑒于夏季市場即將結束，加之印標結果尚未明朗，尿素行情的長期走勢仍存在一定不確定性，如果后續價格未能延續堅挺，那么不僅影響夏季肥收尾階段的行情走勢，而且也將抑制秋季復合肥市場的啟動，復合肥面臨的困難還有很多，當下多數復合肥企業更傾向于盡快消化現有庫存，爭取秋季市場開局能夠“輕裝上陣”。

首先，其他原料難有漲價支撐。尿素漲價，肥市整體信心有所恢復，其中氯化銨市場氣氛就有轉變，但就供需情況來看，氯化銨行情或依舊承壓；一銨行情弱穩為主，市場需求淡季，復合肥工廠僅按需采購為主，一銨企業庫存壓力較大，原料成本也暫無利好；氯化鉀落價趨勢放緩，持續下調后行情開始整理，長期走勢仍偏向悲觀。因此，僅尿素價格重回高位或不足以帶動復合肥價格大面積反彈。

其次，補貨需求正旺但難持續。除了原料行情，下游需求對于復合肥的行情走勢同為重要，上半年復合肥行情不溫不火，下游需求始終是旺季不旺的狀態，且終端市場啟動時間相對靠后。當前夏季補貨需求正旺，由于前期下游備貨數量不多，導致旺季階段不僅主流復合肥工廠發貨略緊，而且地產小廠貨源也供不應求，但預計部分地區持續時間或不會很久，據官方消息報道稱，當前全國麥收進度過四成，下游夏季肥補貨空間正在收窄，后期零星補貨需求對行情影響非常有限。

最后，工廠開工減量醞釀秋季。自5月底以來，復合肥工廠整體開工率呈現下滑趨勢，整個夏季期間的開工水平低于往年同期，行情不理想是主要原因，下游不敢貿然提前儲備，工廠方面更不敢大量采購原料進行生產，即使這樣，部分工廠的庫存壓力也未能避免，考慮到后續補貨需求所剩不多，加之秋季市場暫無明朗消息，接下來復合肥工廠的開工率還會持續向下，原料采購環節的推進也將較為謹慎。

綜上，尿素價格意外反彈，算得上夏季肥市場結束前的小插曲，至于秋季復合肥市場如何開啟，還需進一步結合原料行情及供需關系來判斷。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（www.slsy.net.cn）、手機APP（www.slsy.net.cn/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！（中肥網 作者馮弘揚/審稿車艷紅）