過去的一年，氯化鉀漲出了新的高度，（曼海姆）硫酸鉀慘沒了認知的下限。這新的一年鉀肥市場又會如何演繹呢？辭舊迎新之際，筆者和小伙伴們聊聊對中短期鉀肥走勢的一點看法。

硫酸鉀看氯化鉀
　　有朋友說硫酸鉀主要看需求，我覺得主要看氯化鉀。2022年硫酸鉀的消費量大減了近兩成，曼海姆硫酸鉀全年平均開工率還不到4成（正常是在6成左右），并且創(chuàng)下了18%的歷史最低紀錄。什么導致的？高價使得需求減弱，而本來產(chǎn)能就過剩。當下暫且不提成本是多少，52%全水溶粉3800-4200元/噸的價格區(qū)間只是比去年同期稍稍低了那么一丁點，但仍在歷史高位上（前五年均價約3300元/噸），所以需求肯定是好不到哪里去了。哪怕未來出口又放開，也只能是緩解而不會解決。

　　需求預期不佳，而過剩的產(chǎn)能暫時仍增多減少，這就注定了硫酸鉀將在原料和需求之間的夾縫中繼續(xù)尋求生存的機會。氯化鉀看好，硫酸鉀的采購才會被適當拉動，此時硫酸鉀若想盈利，那還得靠有點前期低價的氯化鉀原料庫存或者是副產(chǎn)品價格也得給力；氯化鉀不看好，硫酸鉀的需求就不可能好，廠家們能做的只有祈禱自己比氯化鉀跌得慢一點。

氯化鉀看兩個雷
　　其一，陸運的進口量。年前這一段市場，港口和國產(chǎn)鉀的價格是很穩(wěn)定的，想漲沒漲了，但是任你個個看空說跌人家也沒啥大的松動。只有邊貿(mào)氯化鉀價格有較明顯波動，先是跌了150元/噸，又反彈了50元/噸。這種波動是正常的，因為邊貿(mào)的特性就是這樣，由于難以就地存放，且物流費用較高，所以貨多又難賣的時候價格必然下跌。

　　目前新的大合同還沒有談下來，現(xiàn)有的海運到岸價格還是590美元/噸，但是邊貿(mào)最新的月度進口訂單的價格已經(jīng)低至420美元/噸附近；1-2月份據(jù)稱過貨總量將在30萬噸左右，這個數(shù)字倒是中規(guī)中矩，但年前這次波動還是為后市的銷售增添了一點心理壓力。進口價格會不會再落？后面的貨多不多？誰都會想一想，想的多采的慢，這壓力恐怕是小不了。

　　與此同時，我們還不能忽略中歐班列的貨源。中歐班列的優(yōu)勢在于它的目的地是靈活的，這個全能型選手可以到東北、可以到華東、可以到西南……且價格是基本一致的，這就對以青海、港口和滿綏口岸為發(fā)貨中心的原有供應體系產(chǎn)生了很大的威脅。前面因為虧損而暫停，現(xiàn)在又已確定重新開始銷售，并且已經(jīng)開始到貨。這一回，中歐班列會不會再度對穩(wěn)定的市場造成沖擊？前不久，可是有新聞稱，白俄有意降低價格增加銷量。

　　其二，國際價格走勢。由于國際價格還在500-600美元/噸左右，高于我國420-500美元/噸的價格，且傳聞印度大合同可能會簽訂在450-500美元/噸的較高水平，所以盡管需求偏弱，庫存較多，但是賣方還挺得住，還敢于和下游繼續(xù)周旋。但是國際鉀肥價格從4月份就開始了回落，近期跌勢仍未止住，而且國際氮、磷及部分原料價格全都呈現(xiàn)著或大或小的跌勢，所以氯化鉀賣方的那份自信能持續(xù)多久可不太好說。

　　其實不僅僅是氯化鉀，別的肥中短期走勢同國際行情的好壞恐怕都會有著密切的關聯(lián)。簡單來說，目前國內(nèi)肥市的現(xiàn)狀是＂下游需求偏弱但還有≈上游銷售壓力有但成本壓力也的確大＂，這種情況下就只剩一個中立因素＂國際出（退）路＂了。不管是尿素、磷銨還是鉀肥，都可以說會是＂國際不倒，國內(nèi)可炒；國際一倒，國內(nèi)必糟＂的局面。因此建議過年期間和假期后市場還未啟動的空隙里，多多關注國際肥市。

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