冬儲市場啟動以來，化肥行情“先抑后揚”，特別是近期價格漲勢不斷。截至目前，各地復合肥冬儲行情已經基本明朗，在原料成本大幅上漲的情況下，多數復合肥企業不得不暫停收款并計劃調價，主流行情向上為主，不過新一輪冬儲報價的出臺相對謹慎，僅小部分企業逐步調漲，然而，漲后新單跟進情況稍顯不理想，除了前期訂單發貨加快以外，下游需求釋放實則有所放緩。

雖然復合肥漲價支撐尚可，但是并未形成大面積調漲的情況，部分尚在醞釀中，主要是由于原料行情沒有完全穩定或繼續上行，其中近日局部尿素行情甚至有些疲軟，往往價格達到一定高度之后下游恐高心理倍增，需求減少、供應增加，加之冬季階段本就處于相對淡季，短期尿素行情或將承壓。沒等復合肥企業報價正式上調，尿素價格又再度下跌，冬儲購銷陷入困境，究竟漲價能否落地，還需結合其他原料及市場需求情況來判斷。

首先，磷、鉀肥市場較氮肥要穩。除了尿素價格頻繁波動以外，目前一銨、氯化鉀行情大體高位持穩，其中一銨價格漲勢依舊不減，工廠方面待發訂單尚有剩余，即便漲后新單成交有限，一銨行情或將延續堅挺；氯化鉀行情變化不大，市場情緒稍好于前期，價格后市或穩或小漲。尿素降，一銨、氯化鉀價格居高不下，復合肥原料成本調整不明顯，接下來企業報價或仍將趨漲，但漲價過程較為艱難，如果尿素跌價幅度擴大，那么復合肥漲價也將受阻

其次，上、下游冬儲心態發生改變。秋季階段復合肥價格由高到低，導致冬儲開端行情非常低迷，企業預收價格也低于秋季水平，因后期走勢很難看到漲價跡象，經銷商打款普遍較為猶豫，但出于對供應方面的考慮，下游大多適量進行儲備。不料淡季肥料價格不降反漲，復合肥行情也水漲船高，然而，價格越漲，備貨心理越謹慎，無論是上游工廠還是下游經銷商，均擔心出現秋季市場的局面，加之前期低價貨源尚未消化完畢，因此，冬儲熱度依舊偏低。

最后，前期訂單執行加快且開工恢復中。進入12月份，復合肥工廠開工率連續幾周來呈上升趨勢，整體已接近40%，原因一是冬儲傳統旺季已經到來，復合肥企業多有一定待發訂單執行，如果不敢在春節之前陸續發走一部分，節后發運壓力或將很大；原因二是局部終端市場已經稍有啟動，基層需求開始釋放，為了保障初期供應，經銷商提貨意愿有所加強，因此，需求帶動供應恢復正常，那么也將一定程度上帶動復合肥行情向好。

綜上，原料價格說漲就漲，復合肥漲價卻困難重重，由此可見，僅憑原料行情還不足以推動復合肥市場，下游需求也是關鍵。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（www.slsy.net.cn）或手機APP（www.slsy.net.cn/app）和微信公眾平臺（fert-cn）或直接進入快手和抖音號“金農網農情社”與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！（中肥網 作者馮弘揚/審稿車艷紅）