最近兩年是氯化鉀有史以來(lái)最輝煌的兩年，創(chuàng)造了新的最高價(jià)紀(jì)錄，也刷新了單月最大漲幅紀(jì)錄，更收獲了最為豐厚的利潤(rùn)。中肥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020.7-2022.6兩年間氯化鉀價(jià)格從1600-1900元/噸漲到4900-5400元/噸，漲幅高達(dá)200%左右；2021.6月單月最大漲幅達(dá)到1300元/噸；今年上半年上市鉀肥企業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50-400%左右，關(guān)鍵是去年年度凈利潤(rùn)環(huán)比已增長(zhǎng)了30-500%左右。

　　但是今年氯化鉀下游復(fù)合肥、硫酸鉀和硝酸鉀的行情大家也都是有目共睹的。2020年我國(guó)氯化鉀實(shí)際消費(fèi)量達(dá)到了1700萬(wàn)噸左右之巨，此前消費(fèi)量多在1400-1600萬(wàn)噸，而2021年這個(gè)數(shù)字就減回到了1450萬(wàn)噸左右。預(yù)計(jì)今年氯化鉀消費(fèi)量很可能進(jìn)一步減少，僅以硫酸鉀為例：目前曼海姆硫酸鉀行業(yè)開(kāi)工率僅20%，處在歷史最低水平，去年同期開(kāi)工率為50%，前年同期為70%；前三年平均開(kāi)工率值為63%，今年到目前為止平均開(kāi)工率僅為39%；1-8月硫酸鉀對(duì)氯化鉀消費(fèi)量已確定減少了約50萬(wàn)噸，全年預(yù)計(jì)最多可能會(huì)減少85萬(wàn)噸左右。

　　價(jià)格暴漲導(dǎo)致需求大減，而供應(yīng)大減的擔(dān)憂并未發(fā)生，氯化鉀價(jià)格勢(shì)必要回歸理性。當(dāng)然，回歸理性并不意味著一定就是一步到位，按照眼下的國(guó)內(nèi)外局勢(shì)這應(yīng)該是一個(gè)較為緩慢的過(guò)程，但這個(gè)過(guò)程很可能會(huì)和07-08年那次過(guò)山車(chē)行情一樣充滿血腥，因?yàn)榈谝徊骄褪菦_擊成本，而且這已經(jīng)發(fā)生。

　　中肥網(wǎng)最新消息，由于需求十分冷清，大落擔(dān)憂難去，賣(mài)方競(jìng)爭(zhēng)壓力升級(jí)，目前港口62%白鉀價(jià)格已降至4400-4600元/噸，已與海運(yùn)進(jìn)口成本持平；邊貿(mào)62%白鉀價(jià)格已降至4300元/噸左右，而其表觀進(jìn)口成本在4650元/噸左右，所以邊貿(mào)進(jìn)口已明顯虧損。市場(chǎng)重提成本，已是夢(mèng)醒時(shí)分，而且或許美夢(mèng)之后就又將是一場(chǎng)噩夢(mèng)。

　　筆者在7月初氯化鉀跌價(jià)的初期曾寫(xiě)過(guò)一篇文章《氯化鉀跌勢(shì)一二三步走》，筆者認(rèn)為氯化鉀跌價(jià)或?qū)⒎秩�步走：第一步，小落，幅度約200元左右；第二步，大降，幅度500元左右；第三步，暴跌，幅度1000元左右甚至更多（這是長(zhǎng)期走勢(shì)的判斷，第三步必然發(fā)生，但可能不會(huì)在這一次就出現(xiàn)）。當(dāng)時(shí)一些業(yè)內(nèi)朋友可是十分不滿的，認(rèn)為筆者有加速了氯化鉀下滑之嫌，可現(xiàn)在回頭來(lái)看，筆者還是太＂仁慈＂了些。原本的第一步第二步已經(jīng)合并，第三步似乎已成為新的起點(diǎn)，那么再往后會(huì)怎么走呢？

　　首先，這兩年的暴漲過(guò)程中也曾出現(xiàn)反復(fù)，去年7月中旬到9月中旬，港口62%白鉀的價(jià)格從4200元/噸回落到了3700元/噸，大落了500元/噸。這一次回落起初也只是落了四五百元，但形勢(shì)的嚴(yán)峻顯然超過(guò)上一次，所以很快價(jià)格又加速下跌，到目前最大跌幅達(dá)到千元。

　　其次，前10年氯化鉀平均進(jìn)口成本約300美元/噸，港口62%白鉀平均售價(jià)約2320元/噸，價(jià)格雖然常有波動(dòng)甚至有時(shí)幅度巨大，但是長(zhǎng)期平均值來(lái)看則是緊緊圍繞成本的，而眼下大合同價(jià)格為590美元/噸，如果讓全年港口62%白鉀均價(jià)緊貼成本，那么9-12月份其均價(jià)就需要降至3500元/噸左右（事實(shí)上1-8月份進(jìn)口均價(jià)僅488美元/噸，全年進(jìn)口均價(jià)肯定會(huì)低于590美元/噸的大合同價(jià)格，甚至是遠(yuǎn)低于）。

　　第三，氮磷鉀三大基礎(chǔ)元素中，目前數(shù)尿素的價(jià)格相對(duì)最明朗，從尿素近日的價(jià)格曲線來(lái)看，其觸底時(shí)價(jià)格折算單養(yǎng)分價(jià)格約為50元，磷肥價(jià)格雖然不明朗，但是按照市場(chǎng)流通價(jià)格的低端計(jì)算，磷銨單養(yǎng)分價(jià)格也差不多快50元了，不說(shuō)低端，正常報(bào)價(jià)之下眼下氮、磷單養(yǎng)分價(jià)格區(qū)間在55-60元左右，如果按照這樣的單養(yǎng)分價(jià)格折算成氯化鉀，那么港口62%白鉀的價(jià)格區(qū)間大概在3400-3700元/噸。目前復(fù)合肥市場(chǎng)也陷入困境，開(kāi)工率明顯偏低，價(jià)格不斷下行，對(duì)于相對(duì)高價(jià)且是很高價(jià)格的氯化鉀，很多企業(yè)明確表示將進(jìn)一步縮減鉀的含量，這將迫使鉀的價(jià)格進(jìn)一步回調(diào)。

　　所以氯化鉀價(jià)格如果還要持續(xù)回落，那么下一步的價(jià)格區(qū)間或許會(huì)在3500-4000元/噸，即再落一個(gè)500-1000元/噸。看上去很可怕，感覺(jué)上筆者也又要挨罵了，但是3500-4000元/噸的價(jià)格其實(shí)也并不低，畢竟前面近5年的均價(jià)也只是2395元/噸。

　　很多人總是動(dòng)不動(dòng)就把＂成本＂掛嘴上，一來(lái)漲價(jià)的時(shí)候站出來(lái)說(shuō)這話的人可沒(méi)幾個(gè)，二來(lái)咱確實(shí)得看成本，但是這個(gè)成本又不是死的。雖然目前還只是8月份，但是隨著國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)形勢(shì)的變化，舊成本逐漸已經(jīng)不適應(yīng)行情發(fā)展了，咱們已可以大膽預(yù)測(cè)一下明年的大合同價(jià)格，來(lái)對(duì)當(dāng)下和后期的價(jià)格走勢(shì)做一個(gè)指導(dǎo)。

　　國(guó)際氯化鉀價(jià)格大漲，與白俄羅斯被制裁和俄烏沖突息息相關(guān)。2020年上半年國(guó)際主要地區(qū)氯化鉀到岸價(jià)只有200-300美元/噸，到了2022年上半年最高峰這個(gè)價(jià)格區(qū)間達(dá)到了900-1200美元/噸。論漲幅，比咱們可是大的多得多。不過(guò)二季度開(kāi)始國(guó)際氯化鉀價(jià)格也出現(xiàn)了明顯回落，論時(shí)間比咱們還早一些。到目前僅幾個(gè)月的時(shí)間里最大跌幅已經(jīng)達(dá)到400美元/噸，正好跌沒(méi)了三分之一。其回落原因，一是高價(jià)最終抑制了需求，二是針對(duì)俄羅斯制裁的影響小于預(yù)期，三是國(guó)際大宗農(nóng)產(chǎn)品等價(jià)格下行。一方面宣傳兩俄被制裁嚴(yán)重影響供應(yīng)，又宣傳糧食危機(jī)進(jìn)一步刺激下游采購(gòu)，另一方面自己卻加大馬力使勁生產(chǎn)，恢復(fù)舊礦、擴(kuò)建新產(chǎn)能，這就是國(guó)際鉀肥供應(yīng)商這兩年一直在做的事情。然而糧食危機(jī)尚未真正爆發(fā)，需求瓶頸已先一步到來(lái)，兩俄的貨源雖減少但少于＂預(yù)期＂，于是異常高價(jià)的泡沫開(kāi)始碎了。

　　雖然兩俄的氯化鉀出口仍有很大變數(shù)，至少暫時(shí)來(lái)看還是不會(huì)那么快恢復(fù)正常的，但是這對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)影響還是要更小于其對(duì)國(guó)際的影響。如果俄烏沖突逐漸熄火，或是在聯(lián)合國(guó)的斡旋之下能保證糧食和肥料的貿(mào)易，他們可以逐漸恢復(fù)、增加出口，那么國(guó)際價(jià)格就可能繼續(xù)下行，我會(huì)遲早會(huì)受益；但如果他們一直被制裁，就一直會(huì)依賴(lài)中國(guó)市場(chǎng)，通過(guò)一切可能的手段發(fā)往中國(guó)，那我們自然會(huì)直接受益。所以我國(guó)氯化鉀價(jià)格漲幅小于國(guó)際，這里面是有兩俄的＂貢獻(xiàn)＂的，而且這樣的利好幫助還會(huì)持續(xù)甚至加大，近日來(lái)致使價(jià)格大落的＂功臣＂之一就是中歐班列的白俄氯化鉀。

　　中肥網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，如果按照1400萬(wàn)噸的消費(fèi)量預(yù)測(cè)，截止到6月底我國(guó)的氯化鉀供應(yīng)已經(jīng)可以滿足基本所需了。下半年的進(jìn)口量完全可以視為年底的結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存對(duì)待。只要下半年月均進(jìn)口量達(dá)到40-50萬(wàn)噸，我們?cè)诿鎸?duì)明年大合同談判時(shí)就會(huì)擁有基本的底氣，而海關(guān)數(shù)據(jù)顯示7月份我們的進(jìn)口量仍高達(dá)68.5萬(wàn)噸。有底氣，也有助力，明年的大合同談判我們不怕拖，也勢(shì)必會(huì)取得勝利。

　　另外除了鉀肥市場(chǎng)本身，外部的大環(huán)境也很難談繼續(xù)支撐。往小了說(shuō)，隨著高價(jià)遭遇需求瓶頸，政府對(duì)化肥價(jià)格的管控只會(huì)更嚴(yán)，而不會(huì)立即放松；往大了說(shuō)，除了新冠疫情肆虐、地緣政治危機(jī)和糧食安全威脅，另一個(gè)且越來(lái)越嚴(yán)峻的問(wèn)題就是經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，目前全球范圍內(nèi)都在努力去通脹，但隨之而來(lái)的又有滯脹甚至是通縮的風(fēng)險(xiǎn)。因此從外部環(huán)境來(lái)看氯化鉀價(jià)格持續(xù)下行應(yīng)是大概率時(shí)間。

　　綜合來(lái)看，或許國(guó)際、國(guó)內(nèi)行情都還有波動(dòng)的可能，但是回歸理性已經(jīng)是大勢(shì)所趨。上面筆者也只是談了一下新大合同前或者只是年底以前的對(duì)氯化鉀價(jià)格走勢(shì)的看法。我知道企業(yè)難、貿(mào)易難，可能還會(huì)更難，目前已經(jīng)有廠商嚴(yán)重虧損，但是正視市場(chǎng)的變化永遠(yuǎn)是我們必須要做的事情。

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